La resilienza di consumi, investimenti ed export fa brillare il Giappone… almeno per ora.
Opportunità uniche acquisto in asta
ribassi fino al 70%
L’economia del Sol Levante non è tramontata
Il Giappone ha sfoderato, tra aprile e giugno 2025, una performance economica più vigorosa del previsto. Il Pil è cresciuto dello 0,3 % rispetto al trimestre precedente, correggendo al rialzo lo 0,1 % del periodo gennaio–marzo. Su base annualizzata, il ritmo sale all’1,0 %, superando ampiamente le stime di mercato (0,4 %).
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- Investimenti aziendali robusti: la spesa in conto capitale delle imprese ha accelerato dell’1,3 %, superando nettamente le attese (0,5 %) e segnando il quinto trimestre consecutivo di crescita.
- Consumi privati in ripresa: pur contenuta (+0,2 %), la domanda interna è cresciuta in modo stabile, in linea con il trimestre precedente e oltre le proiezioni (0,1 %).
- Export dinamico e resiliente: la domanda estera netta ha contribuito positivamente allo sviluppo, segnando +0,3 punti percentuali dopo un contributo negativo nel trimestre precedente. In particolare, l’impennata delle esportazioni – soprattutto dell’auto – ha beneficiato delle spedizioni anticipate prima dell’entrata in vigore dei nuovi dazi americani.
In sintesi: investimenti, consumi ed export hanno cooperato per evitare una frenata, con le aziende che hanno attutito i costi dei dazi vendendo a prezzi competitivi.
Attenzione all’orizzonte
Il quadro, però, potrebbe volgere. Gli economisti avvertono che questa spinta potrebbe essere temporanea: la crescita favorita dagli imballaggi pre-dazi rischia di affievolirsi nel terzo trimestre. Il governo ha abbassato la stima di crescita reale per l’anno fiscale: ora si attende un +0,7 % anziché l’1,2 % stimato in precedenza.
Conto e carta
difficile da pignorare
Banca del Giappone sul bivio
La vivacità dell’economia offre, almeno sulla carta, margine per un inasprimento monetario. L’istituto centrale valuta un possibile rialzo dei tassi, qualora consumi e inflazione mostrino segnali sostenuti. Tuttavia, l’incertezza resta palpabile, soprattutto per l’impatto dei dazi e l’andamento dei salari reali.
Politica e commercio: tariffe bluff e accordi da definire
La guerra commerciale influisce pesantemente – il governo ha negoziato una riduzione dei dazi auto dal 25 % al 15 % in cambio di investimenti statunitensi da 550 miliardi di dollari. Ma la mancanza di chiarezza sulle clausole e la possibilità di “stacking” dei dazi hanno scosso la diplomazia: il Giappone ha ottenuto impegni verbali per evitare sovrapposizioni di tariffe, ma il rischio di interpretazioni divergenti resta concreto.
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La Banca del Giappone, a inizio luglio, aveva già segnalato come, finora, l’effetto dei dazi sulle esportazioni e sugli investimenti fosse limitato, pur restando allerta per la volatilità delle politiche di Washington. Nel frattempo, grandi gruppi industriali come Toyota, Sony e Mizuho stimano una perdita annua di circa 4 trilioni di yen (circa 27,6 miliardi di dollari) a causa delle nuove tariffe.
Una bolla pre-dazi?
Il Giappone ha saputo brillare anche tra le nubi: grazie a consumi stabili, investimenti solidi e una spinta straordinaria delle esportazioni, la sua economia ha sorpreso positivamente nel secondo trimestre 2025. Ma occhio: quella che sembra essere una ripresa robusta potrebbe rivelarsi una bolla di pre-dazi. Se il terzo trimestre del Fiscal Year non confermerà il trend, la faccia sorridente del Sol Levante potrebbe presto coprirsi di nuvole.
Finanziamenti e agevolazioni
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